AI動能挹注台企 中華信評：三大因素支撐信用評等

中華信用評等公司今天舉行媒體分享會指出，人工智慧（AI）帶來的獲利已成為台灣企業主要成長動能。中華信評分析，科技業受惠於全球AI基礎設施投資榮景，即便未來投資降低可能帶來額外風險，整體信用風險仍在可控範圍內。

中華信評企業評等部副首席分析師郭彥煒表示，台灣企業擁有「三大信用支持因素」，包含供應鏈領先地位、全球供應鏈韌性、強健的財務指標。首先，台灣在晶圓製造、封裝測試、伺服器組裝、散熱電源及PCB等領域具備高度整合的生態系，比起日、韓、中等亞洲經濟體，更能全面享受到AI demand爆發的成長紅利。

其次，大型企業持續擴建美國、墨西哥、東南亞、日本與歐洲產能，雖然增加成本，卻提升了應對關稅與地緣政治衝擊的彈性。海外投資雖短期壓迫利潤，但在供不應求與客戶溝通下，成本可反映於價格。另外，多數受評企業屬低槓桿且流動性充裕，足以吸收資本支出、營運資金及外部衝擊。

針對融資需求偏高問題，中華信評企業評等部首席分析師許智清說明，多數受評客戶的現金流量足以支持大部分資本支出。許智清補充，過去3年AI基礎設施已成為台廠最大營收來源，市場對美集中度雖提升，但強勁成長前景、EBITDA與現金流擴增，均利於信用評等。壓力測試顯示，即便今明兩年及未來AI投資下降，最差情境下對EBITDA的影響仍屬可控，資本報酬率可維持相對允當。

不過郭彥煒也提醒，獲利成長主要集中於科技業，許多非科技業仍面臨產能過剩與價格壓力；化學品與運輸業則易受能源成本衝擊。此外，關稅、地緣政治與匯率波動，亦為抑制終端需求與獲利的潛在風險。

（文．圖／中央社）